异戊胶周评：供需双弱 市场盘整为主

1. 市场动态

　　本周沪胶以区间震荡为主，主力在周五跳水后基本围绕11500-11700区间震荡，多空双方仍有分歧，盘面进入上下两难局面。国内异戊二烯橡胶市场表现较为僵持，部分国产货源市场价格微幅向好整理，且近期受天胶影响相对较小。周内市场国内生产企业库存偏低，商家对进口货源接盘谨慎，市场整体货源供应偏少。供应面或对市场存支撑，市场价格表现相对僵持。但需求欠佳，终端企业刚需补仓为主，市场整体交投有限。截至今日，俄罗斯异戊二烯橡胶SKI-3报盘15000-15500元/吨；SKI-3s报价19500元/吨附近，实单商谈为主。

2. 外盘动态

　　本周异戊二烯橡胶进口货源商家接盘有限，少量报盘维持盘整。市场多数进口货源直供下游工厂，市场流通货源稀少。黑胶方面，部分商家对其报盘1700-1800美元/吨附近（CFR中国主港），仍待实单商谈，SKI-3S接货稀少，报价有限，少量价格在2000-2100美元/吨附近（CFR中国主港），实际成交均可商谈。

3. 未来市场走势预测

　　供给：下周抚顺伊科思异戊二烯橡胶或存重启可能，其他国产货源供应相对稳定，部分厂家库存低位。商家对进口货源接盘谨慎，维持客户需求为主。市场国产及进口货源整体供应偏少。

　　需求：全钢胎开工方面，近期轮胎厂家开工运行表现基本稳定，但随着炎热天气的到来，部分地区限电或重新启动，后期高位开工或难持续，最快或于次月上半月出现限电开工影响。政策方面，月内原材料价格依旧弱势回归，加之当前多数厂家销售压力较大，从条件上轮胎厂家尚存降价可能，但是倘若次月整体供应量有所减少，厂家成本压力或再度上升，因此价格新调整可能亦不大。半钢胎开工方面，当前轮胎厂家开工运行变动不大，整体出货量尚可，但是次月山东地区或迎来传统的限电时段，部分山东地区轮胎厂家或受到一定影响，因此轮胎开工尚存走低可能。政策方面，半钢轮胎整体销售季节性不凸显，常规的销量刺激政策多会贯穿其中，因此次月仍不乏部分品牌高温季促销可能。

　　天胶方面：本周沪胶多空动能减弱，行情延续低位震荡表现。对于下周市场，卓创观点延续低位震荡格局。从技术面上看，目前5日均线普遍下穿长期均线，形成弱势局面，但KDJ线中D线跌破20，已进入超卖状态，继续下跌空间已经较小。基本面上看，尽管下游需求偏弱，各类数据表现不佳，加之合成胶持续走弱，对当前市场形成拖拽状态，但国内外新胶释放有限，且现货表现偏强，国内延续去库存状态，5月进口数据同环比下滑，因此基本面上预判下行空间有限。预计下周行情延续弱势震荡的可能较大，重点仍需关注宏观政策面消息及资金方面影响。