橡胶助剂周评：节前多重因素影响 助剂企业运营压力不减

1. 市场动态

　　周内橡胶助剂主流价格整体仍延续高位态势，其中促进剂中酸碱法M报21000-24000元/吨，CZ成交在29000-30000元/吨，而橡胶防老剂RD主流市场成交在17000-18000元/吨，4020大户成交均价在23000-23500元/吨，散户价高，大单客户可商谈。环己胺企业周内出货以合约客户为主，新单报价偏高，局部在14500元/吨左右。

　　促进剂方面，周内苯胺价格持稳，山东及华北地区苯胺价格在10160元/吨承兑出厂。目前主产区促进剂企业装置开工仍偏低，山东地区促进剂企业多数仍尚未恢复，M市场供应较为紧张，部分企业自用为主；河北地区促进剂企业开工较少，河南地区也维持限产态势。CZ、NS、DZ等产品供应仍较紧张。防老剂方面，目前多数防老剂4020生产企业开工恢复，市场供应有所缓解，但4010NA及RD供应整体仍紧张，防老剂价格延续高位。周内正值下游轮胎等橡胶制品集中采购期，多数橡胶制品用助剂产品成交价格呈现明显的上涨，橡胶助剂市场整体仍呈供不应求态势。

2. 原料分析

　　纯苯综述：本周华东纯苯市场弱势整理为主。周内下游苯乙烯的偏弱整理以及华东纯苯港口库存高位上涨，买盘需求寡淡，亚洲纯苯弱势整理等多重利空打击下，华东纯苯市场交投气氛冷清，成交听闻稀少。9月26日，中石化部分分公司纯苯挂牌价格上涨100元/吨至6350元/吨，带动华东市场报盘拉涨，买盘小幅追涨。然随后华东分公司纯苯挂牌价格持稳，原油涨势放缓等消息拖累，华东纯苯再次转跌，回归弱势水平。

　　预测：美元指数上涨，OPEC组织意欲延长限产时间，原油在多空消息作用下，维持窄幅偏强态势为主，纯苯成本支撑良好。目前受华东纯苯港口库存高位上涨以及下游买气寡淡，多数备货充足等拖累下，内外盘倒挂价差变大，虽后期价差有缩小可能，然下周恰逢国庆节，市场参与者多数退市放假，致使市场商谈停滞，无明显的价格指引。2017年10月12日零时至10月26日24时暂停载运XY类散装化学品的船舶夜间在长江江苏段航行和进出港口，虽对纯苯装卸有一定影响，但高位的库存下，市场影响力减弱。节后归来，纯苯价格走势多看苯乙烯为主，若苯乙烯持续偏弱整理态势，则预计纯苯价格难有明显利好支撑。卓创预计下周纯苯维持稳盘整理态势为主，震荡区间在6100-6250元/吨。

　　苯胺综述：本周苯胺市场价格维持区间整理为主，其中华东市场因现货供应增加，商谈重心出现窄幅回落。中石化部分企业纯苯报价26日上调100元/吨，至6350元/吨，苯胺成本面获得有利支撑。但是下游需求节前补货意向不强，本周市场排货并无明显改善。据粗略估算（纯苯价格加上1300元/吨），以目前华东市场均价为例，苯胺生产利润在2900元/吨，较上周同期水平3000元/吨下跌100元/吨，跌幅在3.33%。虽然利润水平较上周有窄幅下跌，但是目前苯胺生产利润仍在数年以来的高位。至本周四，山东及华北苯胺市场价格本周的运行区间在10160元/吨，周均价在10160元/吨承兑自提，环比涨0.67%；华东苯胺市场价格运行区间在10400-10500元/吨，周均价在10460元/吨承兑自提，环比跌0.52%。

　　预测：下周，进入国庆假期，多数苯胺企业生产装置将正常运行，然苯胺下游企业采购意向或将减少。加上国庆期间，部分高速路段禁止危化品通行。因此卓创预计国庆节日期间，苯胺市场排货节奏将减缓。但是基于目前国内苯胺市场供应偏紧，且山西天脊仍有检修计划。加上部分苯胺下游企业可能会在节后回补，卓创预计，短期内苯胺市场价格或将维持高位整理的局面。

3. 下游市场

　　全钢胎方面：本周卓创监测全钢胎开工环比继续小幅走高，环保对轮胎企业的影响已趋弱，多家开工有明显提升，样本内个别企业接近满产，货源较前期充足，仅个别畅销规格型号受磨具及订单影响供应偏紧。据悉产品除兑现前期预付订单外，亦对库存进行适量的补充。价格调涨态势暂缓，本周无听闻有新的价格调整消息。卓创监测全钢胎企业26家，其中年产能300万套以上的企业10家。本周卓创资讯监测山东地区轮胎企业全钢胎开工率64.9%，环比上涨1.0个百分点，同比下滑1.8个百分点。（开工率按照实际产能测算）

　　预测：厂家方面，次周十一假期将贯穿其中，国企和外资企业多会有停产安排，因此次周产量或有一定下滑。价格政策方面，次周正值月份交换，价格政策调整将集中推出，虽然价格上涨仍有各种听闻，但是卓创认为，当前原材料价格周期影响将不同程度施压不同群体厂家，不三包轮胎厂家或反应略快，价格再上涨动力不足，相反为了提前抓住市场黄金进货期而相应推出不同程度促销，同期三包厂家表现相对迟缓，短期内价格或仍呈现稳中走高可能。

4. 后市预测

　　短期看，临近国庆假期，多数下游企业采购期提前，而环保安监仍在持续，尤其受采暖季的到来及即将召开的“十九大”影响，部分橡胶助剂主产区企业或进一步限产或停车，导致市场货源收紧加剧。而橡胶助剂价格仍延续高位整理态势，部分产品价格存继续上涨可能。